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五洲国际“生死劫”
作者:吴桥县齐源纤维素有限公司 来源:www.qy-xws.com 发布时间:2019-01-08 13:12:00
五洲国际“生死劫”

  今年众多房企陷入缺钱窘境,有的频繁抛售资产包,缓解资金压力;有的甚至陷入债务危机,面临退市风险。

  11月15日,五洲国际控股(01369.HK)有限公司(下称五洲国际)发布公告称,该公司于11月13日接获联交所知会的复牌指引。联交所要求五洲国际于其证券获准恢复买卖之前,纠正导致其暂停买卖的问题并全面遵守上市规则以令联交所信纳,倘五洲国际股份已连续18个月期间暂停买卖,则联交所可能取消其上市地位。

  截至公告五洲国际已连续停牌72天。这家公司曾被“并购狂人”孙宏斌的胞弟孙宏兵与平安不动产看好,并相继成为其股东。五洲国际在今年5月黑天鹅事件之后,引发了多骨诺米牌效应,涉嫌债务违约、拖欠票据、经营不善、违规转让附属公司股权等问题,若不及时补救,将被退市。

  冰冻三尺非一日之寒,债务违约的重拳正在成为压倒骆驼的那根稻草,五洲国际最终退市还是力挽狂澜,剩余的15个多月非常关键。

  

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  56亿债务漩涡

  今年以来五洲国际被一连串“麻烦”压身。自5月25日,五洲国际因“圈钱”风波股价遭断崖式跳水,一个小时暴跌逾85%,蒸发市值19.06亿港元,被迫停牌后,至今已反复停牌5次。

  直接导致五洲国际本次停牌的原因是,2018年中期业绩一直未披露,于9月3日起开始停牌。而据五洲国际公告,由于公司须更多时间确认若干财政数据,其中包括若干资产及负债的最新状况及数值,因此推迟发布中期业绩。

  
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  说白了是债务问题。10月4日,五洲国际公告披露,集团目前已接获多起重大法律诉讼或申索,其中包括宁夏高级人民法院、宁夏中级人民法院发出的传讯令状等,合共要求赔偿金额达到人民币7.57亿元。五洲国际表示,由于该集团面临财政困难,该集团未能履行上述付款义务及责任。

  五洲国际深陷被债权人追偿的漩涡。公告显示,五洲国际原本有责任于2018年9月19日赎回本金额为人民币3.96亿元的部分第二批2016年公司债券,并支付总金额为人民币1.11亿元的利息。五洲国际的间接全资附属公司无锡五洲国际装饰城有限公司原本有责任于2018年9月20日赎回本金额为人民币10亿元的第一期2017年公司债券,并支付总金额为人民币5060万元的利息。

  而这只是五洲国际债务的“冰山一角”,从今年7月5日开始,五洲国际被债权人要求提早还款,当时涉及金额合共约10.02亿元。一月后,8月10日,五洲国际公告显示要求提前还款的本金额已增至约24.95亿元人民币。

  8月24日,五洲国际再发公告称,其存在违反可转股票据、违反公司债券的行为,包括2014年发行1亿美元可转股票据中债权人要求提早赎回的未偿还本金约2930万美元、利息约52万美元;以及2016年发行5亿元人民币公司债券,应于2018年8月24日偿还的公司债券,未偿还本金约为3.8亿元人民币。

  截至目前公告披露的五洲国际被追偿总金额已达50多亿。这与其2017年年报数据相一致。2017年报披露,五洲国际当年计息及有偿借贷总额达到56亿元,需于一年内偿还的债务包括,计息银行及其他借贷约人民币32.4亿元,公司债券约19.06亿元(2016年仅为5.09亿元) ,以及3亿美元优先票据。

  乐居财经从知情人士处获悉,五洲国际正在进行企业挽救和不良资产处置,由于债权人所能分得的资产有限,公司无法全部偿还违约债券,债权人或将被迫大幅度减债。

  屋漏偏逢连夜雨

  五洲国际总部位于江苏省无锡市,实际控制人为舒策城,自2004年便开始在无锡市开发、运营商业地产项目。据五洲国际年报所述,截至2017年底,五洲国际已在全国27个城市开发、运营项目41个,总建筑面积超1200万平方米。其中25个商贸物流中心,15个多功能商业综合体以及1个住宅项目。

  五洲国际100%控股了15家子公司,摊子铺的太大,多个子公司经营不善相继陷入债务官司。10月11日,中信建投(601066,诊股)(601066,SH)公告称,其作为五洲国际间接全资附属公司无锡五洲国际装饰城有限公司(以下简称无锡五洲)的主承销商,目前接到了仲裁案件,加上违约金和利息等,全部仲裁合计3.19亿元。

  资金链重压,多项债务违约,五洲国际“里子”真的空了吗?从财报数据看来,答案是肯定的。

  年报数据显示,五洲国际总负债已从2013年的114.37亿元上升至2017年的210.59亿元,净负债比率从2013年的60%上升至247.5%。与负债年年攀升相对的是销售额、利润下滑。2014年,五洲国际销售额达66.12亿, 2015年60.18亿,2016年40.68亿,2017年44.42亿。

  
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△五洲国际2017年年报、2017年中报、2016年年报现金流数据

  五洲国际2017年净利润亏损5.76亿元,现金余额为18.38亿,这对于目前庞大的债务来说,显然是杯水车薪。难关面前,断臂求生成为五洲国际的救命稻草。

  五洲国际陷入债务问题后,试图出售子公司股权筹款。8月20日,公司发布公告称拟出售盱眙五洲国际置业有限公司100%股权,作价3.5亿元。但截至公告发布日,买方仅支付0.1亿元,出售事项尚未完成,将面临告吹。

  另外携手共渡的人也在减少。6月25日,五洲国际非执行董事王威辞任。6月30日,五洲国际公司秘书及公司授权代表尤智权亦正式辞职。

  上述知情人士向乐居财经透露:”目前,五洲国际各项财务数据均显示其偿债能力、盈利能力都处于极其薄弱和危险的地步。”

  11月15日,五洲国际公告中的复牌指引,包括刊发所有尚未刊发的财务业绩及提出任何审核修订;对疑属未经批准转让进行适当调查,公布结果并采取适当补救行动;证明其符合上市规则第13.24条规定;知会市场所有重大资料以供股东及投资者评估本公司的状况。

  复牌指引内容正是五洲国际存在的问题。公告提及,根据上市规则第6.01A(1)条,倘五洲国际股份已连续18个月期间暂停买卖,则联交所可能取消其上市地位。该18个月期间将于2020年3月2日届满。

  债务问题容易牵一发而动全身,部分债主已经在行动,一旦资金亏空无法填补,就会引起连锁反应。在如今国内融资收紧的情况下,留给五洲国际“亡羊补牢”的时间不多了。

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